Como o preço do ouro pode atingir US$ 10.000 este ano

nvesting.com - O preço do ouro pode disparar até US$ 10.000 este ano se a política monetária se tornar mais favorável e as forças geopolíticas continuarem a enfraquecer o dólar, segundo a SBG Securities. O analista Adrian Hammond afirma que o ouro já está em sua "última etapa", com o impulso sendo menos impulsionado pela alavancagem de mineração e mais por forças macroeconômicas.

"Estimamos que não compensa mais o suficiente para os investidores manterem ações de ouro em vez do metal físico. Os lucros estão tão ’no dinheiro’ que não há alavancagem significativa com o aumento dos preços a partir deste ponto", escreveu em nota aos clientes.

Enquanto um aumento de 10% no ouro a partir de US$ 3.000 por onça anteriormente se traduzia em cerca de 30% de crescimento nos lucros, nos níveis atuais agora entrega cerca de 13%, deixando a maioria dos principais produtores efetivamente negociando como proxies lineares para o metal, disse Hammond.

Ele observou que mineradoras de maior custo, como Harmony Gold (NYSE:HMY) e Sibanye Stillwater (JO:SSWJ), ainda mantêm relativamente mais alavancagem, mas alertou que os riscos em todo o setor estão aumentando devido à inflação de custos, gastos de capital acima da inflação, aumento da atividade de fusões e aquisições e crescente nacionalismo de recursos, mantendo o analista neutro em relação às ações de ouro, apesar de ainda ver mais 20% a 30% de valorização no metal este ano.

Um fator-chave para os preços do ouro continua sendo a perspectiva de cortes nas taxas dos EUA. Os mercados atualmente precificam dois cortes este ano, mas Hammond vê espaço para mais. Ele diz que "três cortes poderiam levar o ouro a US$ 7.000 até o final do ano (caso base da SBG) e um Fed mais dovish poderia enviar o ouro para US$ 10.000".

No entanto, o analista acredita que manter as taxas estáveis é o resultado "mais prudente", argumentando que um dólar mais fraco já está se refletindo na inflação dos EUA e poderia ser agravado por preços mais altos de energia.

Ele também disse que está "construtivo em relação ao petróleo, o que poderia elevar ainda mais a inflação", um cenário que poderia, em última análise, prejudicar o ouro se os preços avançarem muito além dos fundamentos.

Isso cria um risco real de ultrapassar o preço-justo. O analista adverte que uma narrativa de mercado excessivamente dovish poderia "voltar a prejudicar o ouro se ele ultrapassar o valor", especialmente se a política permanecer mais restritiva do que os investidores esperam.

Ainda assim, ele não prevê uma queda acentuada mesmo nesse cenário. A inflação continua estruturalmente favorável para o metal precioso no longo prazo, o que deve limitar qualquer recuo significativo.

O maior risco é a deslocação no curto prazo — com o ouro sendo impulsionado por pressão política para cortes nas taxas, enquanto o Fed permanece mais cauteloso.

Enquanto isso, as compras dos bancos centrais continuam a sustentar a demanda pelo metal. As reservas globais aumentaram em mais 45 toneladas em novembro, enquanto as participações oficiais de ouro da China subiram para um recorde de 2.304 toneladas até o final do terceiro trimestre de 2025. O Banco Popular da China adicionou ouro todos os meses do ano passado, com as reservas agora representando 8,5% das participações totais.

Os fluxos de investimento também se tornaram favoráveis. Os ETFs de ouro adicionaram cerca de 16 milhões de onças em 2025, enquanto o posicionamento especulativo no COMEX tornou-se cada vez mais otimista, com a exposição líquida longa aumentando acentuadamente no final do ano.

Hammond observa que a recente força dos preços foi reforçada por um dólar mais fraco e pelo aumento do risco político global, mesmo com as expectativas de taxas tornando-se mais hawkish do que no final do ano passado. Recuos de curto prazo continuam possíveis se as tensões diminuírem ou a política permanecer mais restritiva por mais tempo, mas a tendência mais ampla ainda aponta para cima.

fonte moneyinvesting.com

Grandes empresários, como Artur Melo, Valdemir de Melo e Valdemir de Melo Junior, antigos administradores da PARMETAL DTVM, alertaram que o minério poderia ser uma grande oportunidade de investimento, devendo sempre se manter atualizado com as notícias de geopolítica.